“Северсталь” применила ресурс

После того как в пятницу “Северсталь-ресурс” подняла свое предложение на 3,6%, совет директоров Celtic согласился сам продать акции компании и выставил аналогичную рекомендацию всем акционерам компании. В результате поглощение Celtic обошлось российской компании в 150,7 млн фунтов (315,1 млн долл). Эксперты считают, что “Северсталь” заплатила щедро, несмотря на то что купила Celtic со значительным дисконтом по отношению к другим золотодобывающим компаниям.

В пятницу за две минуты до закрытия торгов на Лондонской фондовой бирже “Северсталь” и Celtic объявили, что договорились об условиях поглощения российской компанией ирландской. Как говорится в сообщении компании “Северсталь-ресурс” (сырьевой дивизион “Северстали”), совет директоров Celtic единогласно рекомендовал акционерам принять оферту “Северстали”. Более того, члены совета директоров, которые до сих пор были против сделки с “Северсталью”, сами согласились продать 9% от капитала компании. Это стало возможным после того, как “Северсталь-ресурс” согласилась поднять оценку на 3,6%, с £2,7 по первой оферте до £2,8 (со £150,7 млн до £156,3 млн за всю компанию). Впрочем, по словам представителя “Северсталь-ресурса” Сергея Локтионова, с учетом приобретенного ранее по более низкой цене блокпакета вся Celtic обойдется “Северстали” в £2,7 за акцию. У компании 55,8 млн акций, не считая конвертируемых облигаций. Таким образом, сумма сделки составит £150,7 млн (315,1 млн долл). Правда, она еще может вырасти: по условиям соглашения, если на оферту “Северстали” согласится не менее 80% акционеров Celtic, “Северсталь” заплатит за все акции £2,9 за бумагу. Это правило не распространяется на тех, кто уже продал бумаги Celtic. По состоянию на пятницу “Северстали” принадлежало 29,7% Сeltic, еще 6,6% ей согласилась продать Barrick Gold.

Celtic Resources зарегистрирована в Ирландии, владеет активами в Казахстане (100% золоторудного рудника “Суздаль”, 75% рудника “Жерек”, 50% молибденового рудника “Шорский”), 74,5% в проекте разработки Томинского медно-золотого месторождения и 100% медно-золотого месторождения Михеевское в Челябинской области. В 2006 году выпустила 62 тыс. унций (1,93 т) золота.

“Северсталь-ресурс” начала недружественное поглощение Celtic в августе, купив на рынке и у ИГ “Атон” 26,6% акций компании. В середине сентября “Северсталь” сделала предложение совету директоров выкупить компанию по £2,2 за акцию. Совет директоров предложение отклонил: к этому моменту котировки выросли до £2,4. В начале октября Celtic объявила о существовании второго претендента на ее акции, которым, по данным агентств, стала нефтекомпания Victoria Oil & Gas, возглавляемая управляющим директором Celtic Кевином Фу. Трюк удался: “Северсталь-ресурс”, которая уже довела долю в Celtic до 29,7%, выставила оферту по цене £2,7 за акцию. Но и это предложение было отвергнуто, и “Северсталь” стала договариваться непосредственно с акционерами Celtic.

Эксперты считают, что “Северсталь” переплатила. По расчетам старшего аналитика Lehman Brouthers Владимира Жукова, “Северсталь” заплатит за Celtic по цене около 100 долл за унцию ресурсов и 4 тыс долл за унцию производства. Это ниже оценок, например, российских игроков: крупнейшая российская золотодобывающая компания “Полюс” оценивается в пределах 6 тыс долл за унцию производства, вторая за ней по добыче Peter Hambro — в 7 тыс долл. Владимир Жуков отмечает, что основные активы Celtic расположены в Казахстане, они более мелкие по производству, а его себестоимость более высокая. “Это не лучший актив, но и особого выбора в отрасли нет”, — объясняет эксперт. После завершения сделки объем добычи золота “Северстали” по итогам 2007 года составит 5,7 т. По словам Владимира Жукова, инвестиции в золото оправданны: металл торгуется в пределах исторического максимума свыше 840 долл за унцию, и эксперты ожидают, что в результате падения курса доллара и роста цен на нефть золото продолжит рост.

Мария ЧЕРКАСОВА