Судя по всему, экспортеры, которые своими избыточными поставками обвалили цены в ноябре, сами и исправили положение, приведя объемы продаж в соответствие с резко упавшим спросом. При этом, для китайцев решающим доводом, похоже, стало снижение цен до уровня, на котором их рентабельность опускалась до минимума, а для украинских производителей — относительная нормализация политической ситуации в стране. По свидетельствам зарубежных наблюдателей, в конце ноября и начале декабря экспортеры усиленно распродавали свои запасы заготовок по дешевке, опасаясь возникновения каких-либо проблем со сбытом в случае более серьезных беспорядков.

Как бы там ни было, цены, очевидно, успокоились и до конца года вряд ли сдвинутся с места. То же самое относится и к конструкционной стали, стоимость которой продолжает снижаться в Китае и странах Восточной Азии. При низком спросе внутри страны и во всем регионе производителям ничего не остается, кроме как еще сильнее удешевлять свою продукцию. Причем, если в ноябре спад происходил в основном на рынке арматуры, то теперь деструктивный процесс затронул и катанку. Украинские поставщики к концу первой декады декабря были вынуждены снизить ее стоимость до 440-450 за тонну FOB по сравнению с 450-460 долларами в ноябре. Впрочем, негативное воздействие на цены здесь оказала и волна панических распродаж.

Зоны роста

В отношении листовой стали существенных изменений за последнюю неделю не произошло. Производители в Западной Европе и США старались удерживать цены на одном уровне, а в Восточной Азии прекратилось понижение стоимости массовой коммерческой продукции украинского и китайского производства. Правда, при этом на рынке сохранялись отдельные «зоны роста». Это были, в первую очередь, автолист, нехватка которого ощущается во всех странах Дальнего Востока, и тонкая (менее 0,6 мм) холоднокатаная сталь в Китае. Цены на последнюю могли существенно превышать 700 долларов за тонну C&F, в то время как другие сорта продавались по 650-670 долларов, а украинские горячекатаные рулоны шли в Юго-Восточную Азию из расчета 520-530 долларов.

Еще одно исключение из правил — толстолистовая сталь, спрос на которую находится на неизменно высоком уровне и стабильно превышает предложение. Судостроение, тяжелое машиностроение, строительство требуют все большего количества материала, а его производители не в состоянии покрыть все потребности. Украинская продукция в Корее и Китае превышает 650 долларов за тонну C&F, а в Европе и США цены на судостроительный материал могут достигать 800 долларов. При этом ряд компаний в западных странах планируют повышение цен на первый квартал 2005 года. По мнению экспертов, толстолистовая сталь останется в дефиците, по меньшей мере, до будущего лета.

Высокие цены на сталь дают производителям весьма мощный стимул для расширения выпуска. Так, изрядный переполох в промышленных кругах вызвало недавнее решение китайских властей выдать разрешение на строительство трех новых металлургических комбинатов совокупной мощностью 16,5 млн. тонн углеродистой и нержавеющей стали в год (одним из них был, в частности, проект компании Ma’anshan Iron & Steel, о котором мы сообщали на прошлой неделе). Похоже, заверения китайского правительства о необходимости ограничения производства стали в стране распространяются только на «аутсайдеров», в то время как ведущие компании сектора по-прежнему пользуются полной свободой в реализации своих проектов.

Перспективы заполнения мирового рынка дешевой китайской сталью уже несколько лет проходят по ведомству ночных кошмаров для многих аналитиков. Однако в связи с отчетливой тенденцией расширения китайского экспорта стали и снижения импорта эта угроза постепенно превращается в реальность. Правда, эти страхи разделяются не всеми специалистами. Так, Ги Долле, генеральный директор Arcelor, сообщил на конференции в Европейском парламенте о том, что он не верит в «китайскую угрозу». По его мнению, многие предприятия в КНР находятся в глубине материка, и их возможности для внешних поставок ограничены по причине недостаточного развития инфраструктуры. Кроме того, китайские заводы зависимы от импортной железной руды, а себестоимость производства там существенно выше, чем в Бразилии, Индии или России. Поэтому перепроизводство стали в Китае, если до него дойдет дело, вызовет лишь закрытие неэффективных местных заводов. Как считает Долле, китайские мощности представляют реальную угрозу только для рынка нержавеющей стали, однако Arcelor уже продал все свои предприятия этого профиля за пределами Европы.

20% — это мало!

По мнению некоторых экспертов, к такому выводу вполне могут прийти ведущие экспортеры железной руды CVRD, BHP Billiton и Rio Tinto, в конце ноября — начале декабря прошедшие первые раунды переговоров с потребителями их продукции в Японии и Западной Европе. Хотя никаких конкретных предложений по итогам этих встреч не было обнародовано, по некоторым сведениям, железорудные компании будут настаивать на более существенном подъеме цен по годовым контрактам, чем анонсированные ранее 20%.

По словам комментаторов, производители руды напоминают своим клиентам, что для удовлетворения их спроса им приходится реализовывать многомиллионные проекты по разработке новых месторождений и расширению инфраструктуры. Кроме того, железорудные гиганты имеют перед собой пример поставщиков коксующегося угля (в частности, той же BHP Billiton), которые добились более чем двукратного подъема цен на свою продукцию на будущий год. То, что основное увеличение спроса на руду произойдет за счет Китая, чья потребность в импортном сырье оценивается в 2005 году в 240 млн. тонн, вряд ли сильно поможет европейским и японским металлургам. До сих пор не ясно, будут ли вообще китайцы участвовать в переговорах в текущем году.

В такой ситуации повышенную ценность приобретают долгосрочные соглашения. Корейская компания Posco покрыла значительную часть своих потребностей в сырье, подписав на прошлой неделе два крупных контракта. По одному из них корейцы получат от бразильской CVRD 103 млн. тонн руды с марта 2005 года на протяжении 10 лет, по другому Posco продлила действующую до апреля 2007 года договоренность с BHP Billiton. Причем, если сейчас корейская корпорация ежегодно приобретает по этому соглашению 3 млн. тонн сырья, то новый контракт предполагает поставки 125 млн. тонн железной руды с апреля 2007-го до марта 2017 года.

Диссонансом в общем взлете цен на сырье звучит только металлолом, подешевевший в начале декабря вследствие сокращения спроса на основных рынках. В наибольшем выигрыше при этом оказались турецкие компании, на волне распродажи устроенной украинскими трейдерами, сбившие цены на материал 3А до 210-220 долларов за тонну C&F. В Западной Европе, где в декабре обычно происходит сезонный спад, лом также подешевел на 10-20 евро за тонну и предлагался на экспорт по 250-260 тонн за тонну FOB (материал HMS №1).

Аналогичные события произошли и в Азии, где катализатором понижения послужили избыточные поставки японского сырья, которому не находится место на национальном рынке. В первой декаде декабря 3А или HMS №1 котировались на азиатском рынке в районе 275-285 долларов за тонну C&F. Впрочем, трейдеры считают этот спад временным и прогнозируют восстановление цен в феврале, когда потребители вновь приступят к закупкам.